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不良资产2019市场调查:20%-40%关注类贷款或成不良

不良资产2019市场调查:20%-40%关注类贷款或成不良

2019-04-11 13:00:50 来源: 2526 0
导读  

4月10日,中国东方资产管理股份有限公司在京发布2019年度《中国金融不良资产市场调查报告》,这也是中国东方连续第12年发布报告。

调查报告显示,2019年,我国商业银行不良贷款余额、不良贷款率或出现“双升”态势;未来3年到5年,银行业不良资产不排除缓慢上升趋势。2019年,金融不良资产成交价格相对账面价格折扣的下行趋势将得以延续,预计较多维持在三折至四折的水平。

资产管理公司受访者认为,不良资产市场逐渐回归理性,资产包价格将回落,预计资产包价格可能回落10%左右。

来自银行的人士认为,预计我国商业银行关注类贷款迁徙率在20%-40%,不良贷款见顶时间在2020年或以后,银行关注类贷款规模变动大体同步。

本文来源:综合自21世纪经济报道和上海证券报



01

不良贷款或在明年见顶


该报告的调查结果显示,44.55%的商业银行受访者认为,我国银行不良贷款率将在2020年见底。受访者预计,2019年我国商业银行关注类贷款迁徙率在20%至40%,银行关注类贷款规模变动与不良贷款见顶时间大体同步,2019年我国商业银行新增信贷的风险程度或将小幅提高。


报告称,主要的资产管理公司(下称AMC)受访者认为,不良资产市场逐渐回归理性,资产包价格将回落。面对市场不活跃、资产价格下行的外部环境,2019年,AMC倾向于加快不良资产处置速度。不良资产二级市场的预期收益率与往年相比有所回升,规模在1亿元至3亿元的小型资产包最受欢迎,资产包价格可能回落10%左右。


调查显示,四大AMC倾向于设立产业并购基金、单体不良项目等方面增强服务实体经济能力;未来四大AMC应积极拓展不良资产收购处置业务,同时尝试牵头开展不良资产证券化等创新业务。当前,地方AMC的业务发展更倾向于地方政府和国企相关的地方专属类业务。



02

20%-40%关注类贷款或成不良


报告认为,2019年货币政策走向整体有利于商业银行信贷资产质量的改善,但错综复杂的国内外环境和经济下行压力,会对银行信贷资产质量产生不利影响。商业银行账面不良率普遍被低估,不能充分体现实际信贷风险。


来自银行的人士认为,预计我国商业银行关注类贷款迁徙率在20%-40%,不良贷款见顶时间在2020年或以后,银行关注类贷款规模变动大体同步。


近年来,我国银行业关注类贷款资产规模快速增加。截至2018年三季度末,我国商业银行关注类贷款3.53万亿,如果转化为不良贷款的比例为20%-40% ,将增加7000亿-10000亿不良资产。2018年三季度末,商业银行不良资产的规模为2.03万亿,如果加上7000亿-10000亿,不良率将达到2.7%以上,需要提高警惕。


至于关注类贷款集中转变为不良的时间,调研结果显示,33.66%的受访者认为集中转变时间为2020年,而27.73%的受访者认为是2019年。所以,2019年、2020 年商业银行不良面临较大的压力。


至于不良持续增加的原因,报告认为,不良自查集中暴露和周期性和结构性因素未变,存量不良资产,尤其是严重产能过剩行业的不良资产将继续出清。经济下行压力加大,部分行业新增的不良规模扩大。


在银行业新增不良资产供给方面,报告认为最显著的行业或将集中在建筑和房地产业,但制造业的不良贷款仍然值得关注。


此外,拨备覆盖率和贷款拨备率的修订以及监管新规细则的出台等给银行不良资产处置带来较大压力。在严监管的背景下,部分银行机构对不良资产分类不够准确,个别机构还存在隐匿、转移不良资产的行为,“以身试法”成本提高,不良资产的供给将增加。



03

资产包价格下降10%


随着供给的增加,报告认为,2019年金融不良资产成交价格相对账面价格折扣的下行趋势将得以延续,预计较多维持在三折至四折的水平。


资产管理公司受访者认为,面对市场不活跃,资产价格下行的外部环境,2019年,资产管理公司倾向于加快不良资产处置速度,由于资产包质量的好转以及对资产包的精耕细作,处置效率保持较高水平,不良的平均处置平均周期在2年以上。


在不良资产的二级市场需求方面,主要的投资者是民营企业。不过,主要的不良资产二级市场的预期收益率与往年相比有所回升,超过六成的投资者预期收益率在15%以上。在资产包的收购上,受访者认为规模在1亿-3亿元的小型资产包最受欢迎。在价格上,不良资产市场逐渐回归理性,资产包价格可能回落10%左右。


资产管理公司调研结果显示,在2018年收购不良资产态度积极,收购过程中最重要的考虑因素是风险控制,对市场占有率的考虑大幅下降。制约资产管理公司成功收购银行不良资产的主要障碍由买方竞争激烈转变为价格分歧和处置难度加大。目前非金不良业务风险和回报略高于金融不良业务,但开展效果一般,业务规模有限。


市场化债转股最大的难点在于实施机构转股后难以有效实施股权管理并保障自身权利,资金成本、人才储备等方面也存在诸多困难。对于资产公司参与P2P平台的风险处置方面,调研结果显示,由于资产质量、资产性质等复杂因素,资产公司参与更为谨慎。


四大资产管理公司更倾向于设立产业并购基金、单体不良项目等方面增强服务实体经济能力,面临的主要发展瓶颈是激励约束机制;未来四大资产管理公司应积极拓展不良资产收购处置业务,同时尝试牵头开展不良资产证券化等创新业务。


经济学家受访者则认为,2019年金融监管将会守正持中,金融监管政策措施将会从总量性政策向结构性政策转变,从制度文件的制定向具体实施落地迈进。不良资产市场风险防范和处置仍是重中之重,不良贷款规模仍将延续上升态势。


经济学家们还认为,地方政府债务杠杆风险最为突出。面对经济增速下行,土地出让金增长乏力等诸多不利因素,地方政府的风险值得高度重视。



04

谁在淘金万亿不良市场?


谁在淘金万亿不良市场?民营企业竟是最主要买家。调查结果显示,有74.25%的受访者认为,四大AMC在2018年公开出售不良资产最主要买家是民营企业,但与2017年调查结果相比,民营企业的比重有所下滑。


四大AMC作为不良资产二级市场主要供给方,对应的主要受让方仍然是民营企业。报告显示,民营企业已经成为不良资产市场重要的参与者,包括非持牌资产公司、上市公司、基金公司、拍卖公司、各类中介机构等,民营企业表现非常活跃,不良资产市场的投资主体更加多元化。

投资不良资产预期收益率如何?大部分受访者认为在15%以上。报告显示,与2017年相比,受访者购买不良资产的预期收益率有所回升,约六成投资者认为预期收益在15%以上。而对于境内外投资者来说,2019年参与不良资产市场的态度在回归理性。


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